【分析】信义玻璃2012年业绩分析测评

    信义玻璃2012年业绩分析测评

营业额按年增18.9%至破纪录的98亿元，而纯利按年跌6%至11.9亿元(每股盈利0.317元，按年跌9.8%)。

公司派发每股0.09元的末期息，相当于全年的派息率为47.3%(2011年46.2%)。

评论:信义玻璃最新的业绩反映玻璃行业的持续复甦，半年盈利由2011年下半年的4.22亿元及2012年上半年的4.77亿元反弹至2012年下半年的7.11亿元。

毛利率亦逐步改善，由2011年下半年的22.7%及2012年上半年的23.8%扩阔至2012年下半年的26.7%。

2011年汽车玻璃的营业额(占整体营业额的32%)及毛利分别按年升6%及13%，而毛利率则由2011年的40.2%升至2012年的42.8%，显示该业务的防守性，因汽车玻璃的替代需求(占汽车玻璃销售的85%)并未受到经济下滑影响。

太阳能玻璃(占整体营业额14%)营业额升10%，但毛利急挫44%，毛利率由2011年的35.7%下降至2012的18.4%，主要由于经济活动放慢令平均售价急跌。